Morski handel gazem okazał się odporny na globalne zawirowania, spowodowane blokadą surowców z Zatoki Perskiej. Jednak dostawcy gazu szybko wykorzystali luki w podaży i weszli z własnym popytem. A popyt na gaz skroplony wciąż utrzymuje się na wysokim poziomie od czasu, gdy globalny handel skroplonym gazem ziemnym (LNG) osiągnął nowy rekord 436,98 mln ton (Mt) w 2025 r. – informuje w najnowszym raporcie International Gas Union „IGU World LNG Report”. 

International Gas Union odnotowuje, że w ciągu ubiegłego roku zanotowano wzrost popytu o 25,74 Mt w porównaniu z 2024 r. Na popyt generowany przez 50 rynków sprawnie zareagowali producenci z 24 rynków dostawców. „Wzrost był napędzany głównie przez wyższą produkcję w Stanach Zjednoczonych, która zwiększyła produkcję o 22,3 Mt rok do roku, a także przez zwiększony eksport z Kataru, Malezji, Angoli i Nigerii” – wyjaśniają autorzy „IGU World LNG Report”. Kanada i Mauretania/Senegal weszły mocniej na rynek w 2025 r. i odnotowały swoje pierwsze załadunki LNG, zwiększając je odpowiednio o 2,14 Mt i 1,22 Mt. 

– Raport potwierdza silne fundamenty, które pozwalają branży LNG wzmocnić swoją średnioterminową ścieżkę ekspansji w dekadzie do 2035 r. – prognozuje optymistycznie Andrea Stegher, President, International Gas Union. Podkreśla on, że podaż LNG w 2025 r. mogła wzrosnąć o 6,3% do 437 mln ton, ponieważ Kanada i Mauretania/Senegal dołączyły do ​​grona eksporterów. Istotna była jednak aktywność w Zatoce Meksykańskiej, bo to Stany Zjednoczone zapewniły większość dodatkowego eksportu. Łącznie uruchomiono 13 nowych terminali regazyfikacji. 

Azja główny rynek dostaw LNG

Azja i Pacyfik wciąż są największym regionem dostaw. W 2025 r. z terminali LNG na rynek wprowadzono 138,76 Mt LNG, a dostawy utrzymywały się na poziomie podobnym jak w 2024 r. Ameryka Północna najsilniej zareagowała na światowy popyt i odnotowała wzrost eksportu o 25,3 Mt do 113,91 Mt. Głównym graczem są tutaj wspomniane wcześniej Stany Zjednoczone. 

Bliski Wschód w 2025 r. był ważnym regionem dostaw skroplonego gazu. Zatankowano go na zbiornikowce LNG o 3,8 Mt więcej niż w 2024 r. Głównie przez Cieśninę Ormuz zbiornikowce wywiozły 98,03 Mt LNG. Istotne były tutaj wzrosty produkcji w Katarze. Afryka wprowadziła na rynek dodatkowo 1,8 Mt, osiągając 39,77 Mt eksportu. Jedynie eksport z Rosji spadł o 3 Mt do 30,52 Mt w 2025 r.

Ze względu na dynamikę zmian na rynku, te dane wymagają aktualnego komentarza. Istotne jest spojrzenie na dzisiejszy rynek głównego dostawcy. - Wpływ wojny na Bliskim Wschodzie nadal zmienia globalny rynek gazu ziemnego, a mniejsza podaż i wyższe ceny wpływają na popyt na kluczowych rynkach - wynika z najnowszego kwartalnego raportu rynkowego Międzynarodowej Agencji Energii (IEA). 

W raporcie IEA prognozuje się, że pod wpływem zmian cen globalny popyt na gaz spadnie w tym roku o 0,5%. Wpływ będzie miało w dużym stopniu niższe zużycie gazu w sektorze energetycznym i przemysłowym. Oznaczałoby to trzeci spadek popytu w ujęciu rocznym w ciągu siedmiu lat – zaznacza IEA.

Amerykanie – główny gracz na rynku gazu

Blokada Zatoki Perskiej nie zmieni faktu, że tak jak w 2025 r. Stany Zjednoczone pozostaną największym eksporterem LNG na świecie. W ubiegłym roku dostawy z terminali amerykańskich osiągnęły 110,74 Mt. Następnym dostawcą był Katar z 81,51 Mt, który w pierwszej połowie 2026 r. wypadł z drugiej pozycji na rynku. W 2025 r. Australia zatankowała na zbiornikowce LNG 80,32 Mt. 

Region Azji i Pacyfiku generował największy popyt na LNG, importując 168,7 Mt w 2025 r., co stanowi wzrost o 3,6 Mt w porównaniu z rokiem poprzednim, wynika z danych Rystad Energy. Dla rynku gazu istotne jest również zachowanie rynku amerykańskiego i huragany w Zatoce Meksykańskiej. 

– Pomimo oczekiwań na wzrost zapotrzebowania na energię dla klimatyzatorów latem i osiągnięcie czteromiesięcznego maksimum 4 czerwca, ceny kontraktów terminowych na Henry Hub z terminem realizacji spadły od czasu przeniesienia na kontrakt lipcowy 28 maja – stwierdzają w analizie rynku Juan Alvarado, Liz Pardue i Lauren Scott z American Gas Association. 

Lipcowe kontrakty na rynku amerykańskim zakończyły się 24 czerwca br. na poziomie 3,22 USD za MMBtu. To niewielki spadek o prawie 2% w porównaniu z pierwotnym rozliczeniem miesięcznym. Kontrakt terminowy z terminem realizacji pozostaje poniżej szerszej krzywej terminowej, osiągając 24 czerwca 0,20 USD za MMBtu poniżej średniej 12-miesięcznej, co sugeruje, że uczestnicy rynku nadal zakładają wyższy popyt na gaz w przyszłym roku, szczególnie w miesiącach zimowych – oceniają analitycy American Gas Association.

Europa liderem wzrostu

Największą zmianą w 2025 r. był powrót Europy do roli głównego ośrodka wzrostu popytu, a import wzrósł o 26,1 Mt do 126,2 Mt, ponieważ region uzupełnił niższe przepływy gazu z rosyjskich rurociągów i uzupełnił zapasy magazynowe. Afryka również stała się ważnym regionem kreującym import, gdzie popyt na gaz wzrósł z 2,7 Mt do 9,8 Mt Lwią część wzrostu generował prawie wyłącznie Egipt, który LNG potem reksportował. 

Import Azji zmniejszył się o 9,2 Mt do 108,7 Mt. Tutaj hamulcowym okazała się gospodarka Chin. Zmalał również popyt na LNG w Indiach. Chiny pozostały jednak największym importerem LNG na świecie z importem 69,77 Mt w 2025 r. Jednak terminale importowe gazu pracował z mnijszą intensywnością niż w 2024 r., bo rozładunki spadły ogółem o 8,9 Mt rok do roku. Uzasadnia się to łagodniejszą zimą oraz zwiększoną podażą gazu z krajowych odwiertów. Zwiększono także import gazu rurociągami z Rosji.

 Japonia jest drugim co do wielkości importerem LNG, rozładowując w terminalch 67,37 Mt. Nie zanotowano tu zasadniczych zmian w porównaniu do 2024 r. Korea Południowa zwiększyła import LNG o 1,7 Mt do 48,67 Mt. W Europie wzrost importu był notowany w wszystkich krajach UE. 

Lideram importowym były Włochy (+4,4 mln ton), Francja (+3,6 mln ton), Hiszpania (+3,6 mln ton), Turcja (+3,4 mln ton), Holandia (+2,9 mln ton), Belgia (+2,5 mln ton) i Niemcy (+2,2 mln ton) – wyliczają analitycy „IGU World LNG Report” i wyjaśniają: „Silniejszy popyt europejski, w połączeniu ze słabszym popytem spot w Azji, przekierował większą część podaży z basenu Atlantyku do Europy i przyczynił się do niewielkiego wzrostu regionalizacji przepływów handlowych LNG”.

Sztormy na rynku i wahania w prognozach

Ostatnie miesiące przyniosły wiele niepewności na rynkach finansowych. Inwestorzy zmagają się z dynamicznie zmieniającymi się warunkami, które wpływają na ich decyzje inwestycyjne. Wahania w prognozach gospodarczych dodatkowo potęgują niepewność, z jaką muszą się mierzyć.

Analizy ekspertów wskazują, że obecna sytuacja jest wynikiem wielu czynników, w tym globalnych napięć politycznych, zmian w polityce monetarnej oraz nieprzewidywalnych wydarzeń geopolitycznych. Wszystko to sprawia, że prognozy stają się coraz trudniejsze do przewidzenia.

W obliczu tych wyzwań inwestorzy muszą być przygotowani na różne scenariusze i elastycznie dostosowywać swoje strategie. Kluczowe jest monitorowanie sytuacji oraz szybkie reagowanie na zmieniające się warunki rynkowe.

W pierwszym kwartale 2026 r. zakłócenia na Bliskim Wschodzie i zwiększone ryzyko w Cieśninie Ormuz zmieniły krótkoterminową dynamikę handlu LNG. Ponieważ Katar będzie odpowiadał za 81,5 Mt dostaw LNG w 2025 r., czyli 18,7% światowego eksportu, ryzyko związane z dostawami w regionie szybko zaostrzyło nastroje rynkowe i zwiększyło konkurencję o elastyczne ładunki. 

Azjatyccy nabywcy przenieśli ładunki z regionu Atlantyku z Europy, co pokazuje, jak szybko przepływy handlowe mogą się dostosować, gdy wzrastają obawy dotyczące bezpieczeństwa dostaw, wzmacniając znaczenie elastycznych podaży Atlantyku, optymalizacji portfela i elastyczności miejsc docelowych, gdy rynek wkracza w rok 2026.

– W 2026 r. handel LNG wkroczył na nieznane wody. Konflikt w Zatoce Perskiej uszkodził infrastrukturę LNG, położył cień na perspektywy projektów ekspansji w regionie i naraził azjatyckich nabywców na niepewność w zakresie przepływów i wyższe - diagnozuje Andrea Stegher, President, International Gas Union. 

Jego zdaniem „istotna rola LNG jako nieocenionego „amortyzatora” poprzednich kryzysów energetycznych jest wystawiona na próbę. Jednak reakcja rynku pokazuje, że branża dojrzała. Zdolność większego i bardziej zdywersyfikowanego łańcucha dostaw do mobilizacji 40% wolumenów na rynku spot pomogła ograniczyć bezpośredni wpływ kryzysu w Cieśninie Ormuz”. 

Zululand wchodzi na rynek

Faktycznie rynek gazu po spekulacyjnym wzroście cen całkiem nieźle sobie poradził. Szczególna rola to umiejętności zarządów wiodących dostawców i operatorów gazu do zarządzania w warunkach ryzyka. Na przykład, Exxon Mobil zawarł wstępną umowę dostaw z Zululand Energy Terminal. Powstaje tam terminal LNG w Richards Bay, który zapewni Republice Południowej Afryki pierwszy zakład importu LNG. Projekt jest powiązany z szerszymi działaniami Republiki Południowej Afryki zmierzającymi do zmniejszenia uzależnienia od wytwarzania energii z węgla i rozwoju krajowego rynku gazu. 

Vopak Terminal Durban i Transnet Pipelines to joint venture założone w RPA. Spółka zajmie się budową, budową i eksploatacją nowego terminalu LNG w Richards Bay. Terminal LNG będzie świadczył naszym klientom długoterminowe usługi odbioru, magazynowania, bunkrowania morskiego, załadunku cystern, regazyfikacji i przesyłu gazu rurociągami.  

Eskom, państwowy zakład energetyczny, planuje również projekt elektrowni gazowej o mocy 3000 MW. Dlatego Exxon Mobil umacnia swoją pozycję na perspektywicznym rynku z potencjałem wzrostu. Exxon Mobil w planach strategicznych założył, że będzie dostarczał ponad 40 mln ton metrycznych LNG rocznie do 2030 roku.

Zapasy rosną, rynek spokojny

Eksperci AGA ustalili, że „zapasy gazu w amerykańskich 48 regionach utrzymują się znacznie powyżej pięcioletniej średniej po zatłaczaniu netto 76 mld stóp sześciennych w tygodniu kończącym się 19 czerwca. Według EIA, zatłaczanie netto na wschodzie i środkowym zachodzie stanowiło prawie 80% wzrostu. 

Oba regiony kontynuują uzupełnianie zasobów po zimowych spadkach. Łączne zapasy 48 regionów w tym tygodniu osiągnęły poziom 2,8 bln stóp sześciennych. Jest to według EIA o 5,7% więcej niż średnia pięcioletnia, ale o 1,7% mniej niż rok wcześniej. Jednak każdy region zakończył tydzień powyżej swojej pięcioletniej średniej, a wszystkie regiony, z wyjątkiem regionu wschodniego i południowo-środkowego, odnotowały nadwyżki w ujęciu rok do roku.

Również na wielu rynkach azjatyckich i w Europie nastąpiło letnie uspokojenie. Choć, jak podkreślają wszyscy obserwatorzy rynku gazu, niestabilna sytuacja w rejonie Zatoki Perskiej nie sprzyja długoterminowemu planowaniu rynku LNG, zarówno po stronie podaży, jak i popytu.