• <
PZT_1100x200_gif_2020

Agencja Moody's obniżyła rating CMA CGM

Agencja Moody's obniżyła rating CMA CGM - GospodarkaMorska.pl

PMK

26.09.2019 Źródło: własne

Rating jednego z największych armatorów - CMA CGM - został obniżony z B1 do B2. Agencja Moody's zdecydowała się na taki krok z powodu osłabionej płynności finansowej francuskiego giganta.

- Ta zmiana ratingu odzwierciedla fakt, że profil płynności CMA CGM znacznie się osłabił w ciągu ostatnich 12 miesięcy w wyniku przejęcia CEVA Logistics AG, choć Moody's spodziewa się, że poprawi się on nieco w 2020 roku - powiedział Daniel Harlid, czołowy analityk CMA CGM.

Obniżenie ratingu CMA CGM następuje po przejęciu CEVA Logistics, który wraz z dużym programem nakładów inwestycyjnych i trudnym, choć stabilnym, otoczeniem rynkowym wywiera i będzie nadal wywierał presję na profil płynnościowy spółki.

Moody zauważa, że ​​CMA GCM historycznie wykazało „dobry dostęp do kapitału i że istnieje pewna opcjonalność, jeśli chodzi o opóźnienie nakładów inwestycyjnych, co poprawiłoby obecny profil płynności”.

Ponadto Moody's rozumie, że firma planuje sprzedać mniejszościowy pakiet akcji Ceva i sprzedać terminale, co dalej poprawiłyby płynność.

Niemniej jednak ocena ratingowa odzwierciedla fakt, że płynność finansowa znacznie spadła od czerwca 2018 roku, kiedy firma miała 1,6 mld USD środków pieniężnych w bilansie i 1,2 mld USD niewykorzystanych RCF. Stanowi to wyraźny kontrast z pozycją płynności w czerwcu tego roku, która składa się z 1,5 mld USD (z czego 270 mln USD jest na poziomie Ceva) i tylko około 280 mln USD w niewykorzystanych RCF.

Moody's prognozuje stabilny wzrost sektora transportu kontenerów, dlatego oczekiwania dotyczące wydajności operacyjnej CMA CGM w ciągu najbliższych 12-18 miesięcy odzwierciedlają wzrost wolumenu w połączeniu z dalszą poprawą kosztów operacyjnych na TEU (z wyłączeniem kosztów bunkra).

Przekłada się to na skorygowaną marżę EBIT Moody's w przedziale 3,5% -4,0% oraz skorygowany dług Moody's / EBITDA na poziomie 5,6x-5,1x. Stabilna prognoza opiera się również na udanej sprzedaży terminali za łączną kwotę co najmniej 500 milionów USD

Źródło:
własne
Port Gdynia - Budowa infrastruktury portowej do odbioru ścieków ze statków w Porcie Gdynia - 390x150
port_gdańsk_sprzedaż_pge_390x100_2021

Surowce

 Ropa brent 64,38 $ baryłka  0,00% 21:58
 Cyna 28400,00 $ tona 1,65% 20 kwi
 Cynk 2825,00 $ tona -0,60% 20 kwi
 Aluminium 2324,00 $ tona -0,30% 20 kwi
 Pallad 2680,00 $ uncja  0,00% 21:57
 Platyna 1191,10 $ uncja  0,00% 21:59
 Srebro 25,11 $ uncja  0,00% 21:59
 Złoto 1731,30 $ uncja  0,00% 21:59

Dziękujemy za wysłane grafiki.