Mimo niestabilnej sytuacji na świecie Maersk raportuje solidne wyniki w I kwartale 2025 roku

Spółka A.P. Moller - Maersk A/S (Maersk) odnotowała w pierwszym kwartale 2025 roku wzrost przychodów o 7,8% do 13,3 mld USD, a zysk przed opodatkowaniem, odsetkami i amortyzacją (EBIT) wzrósł do 1,3 mld USD z 177 mln USD rok wcześniej. Mimo niełatwej sytuacji z powodu wojny celnej USA z Chinami i konfliktów zbrojnych, w tym między Indiami i Pakistanem, duński przewoźnik podtrzymuje swoje dotychczasowe prognozy finansowe na cały rok 2025.

Zaprezentowane Wyniki choć zgodnie z oczekiwaniami niższe od oczekiwanych, zdaniem firmy świadczą o dobrym początku roku i wynikają z solidnej rentowności w segmencie oceanicznym, usprawnień operacyjnych w segmencie logistyki i usług oraz wyższych wolumenów w segmencie terminali. Te stosunkowo optymistyczne wnioski utrzymują się pomimo wzrostu niepewności, który prowadzi do ostrożniejszych prognoz dotyczących wzrostu wolumenu kontenerów.

- Osiągnęliśmy solidne wyniki w porównaniu z analogicznym kwartałem ubiegłego roku, co było efektem dobrej efektywności operacyjnej i dobrej kondycji światowej gospodarki w pierwszych trzech miesiącach. W obliczu rosnących napięć handlowych i rosnącej niepewności globalne łańcuchy dostaw znów znalazły się w centrum uwagi. Cieszymy się, że możemy udostępnić naszym klientom pełną gamę naszych produktów. Począwszy od najbardziej niezawodnej sieci oceanicznej, a skończywszy na jednym z najlepszych zespołów ds. logistyki i wsparcia celnego, wykorzystujemy wszelkie możliwe środki, aby pomóc im podejmować najlepsze decyzje dla ich biznesu. Jednocześnie podwajamy wysiłki w zakresie automatyzacji i zarządzania kosztami, aby przygotować się na to, co nas czeka. Dzięki tym wysiłkom jesteśmy pewni, że osiągniemy wynik zgodny z wytycznymi przekazanymi w lutym – wskazał Vincent Clerc, dyrektor generalny Maersk

Spółka Ocean odnotowała poprawę rentowności w porównaniu z analogicznym kwartałem ubiegłego roku dzięki wyższym stawkom i stabilnym wolumenom, osiągając zysk operacyjny przed opodatkowaniem i odsetkami (EBIT) w wysokości 743 mln USD, podczas gdy sekwencyjny spadek był zgodny z oczekiwaniami. Stopień wykorzystania pozostał wysoki, a koszty stabilne dzięki ciągłemu naciskowi na optymalizację. Z kolei marża EBIT w segmencie logistyki i usług uległa poprawie w porównaniu z I kwartałem ubiegłego roku i wyniosła 4,1%. Wpływ na to miała różnorodność produktów oraz koncentracja na kosztach i produktywności. Przychody z usług zarządzania frachtem wzrosły o 18% w porównaniu z analogicznym kwartałem ubiegłego roku, głównie za sprawą logistyki projektowej. Istotny wpływ miały również stałe usprawnienia operacyjne w zakresie usług realizacji zamówień.

Istotne znaczenie ma posiadać także nowa sieć Wschód-Zachód o nazwie Gemini Cooperation która została uruchomiona w lutym i jest rozwijana przy współpracy z Hapag Lloyd. Zdaniem firmy jest na dobrej drodze do osiągnięcia ambitnych celów w zakresie niezawodności i efektywności kosztowej po pełnym wdrożeniu do czerwca tego roku. Oczekuje się, że okres przejściowy potrwa do końca maja, a statki będą stopniowo wchodzić do nowej sieci i wychodzić z wygasających umów, które Maersk i Hapag-Lloyd mają z innymi przewoźnikami.

Czytaj więcej: Maersk i Hapag-Lloyd uruchamiają nową linię oceaniczną. Start Gemini Cooperation

Przypomnijmy, że obie firmy chcą stworzenia „elastycznej i wzajemnie połączonej sieci oceanicznej”, zapewniając po jej pełnym wdrożeniu niezawodność harmonogramu dostaw powyżej 90%. Zgodnie z planem, łącznie 340 statków o pojemności 3,7 mln TEU obu firm zostanie stopniowo wprowadzonych do nowej sieci oceanicznej, rozpoczynając pływanie zgodnie z nowymi harmonogramami. Gemini Cooperation ma obejmować 57 usług, 29 oceanicznych linii głównych i 28 międzyregionalnych połączeń wahadłowych (Europa: 13; Azja: 10; Bliski Wschód: 4; obie Ameryki: 1).

W związku z uruchomieniem nowej linii, Maersk wygasił dotychczas funkcjonującą AE10. Z tego powodu kontenerowiec Eleonora Maersk, który zawinął do terminalu Baltic Hub w Porcie Gdańsk, jest jak dotąd ostatnim dużym statkiem w kolorze maersk blue, który wpłynął do Polski. Towarzyszyło temu wiele kontrowersji i komentarzy, sugerujących zatrzymanie rozwoju polskich portów i spadek przeładunków, spotkały się one także z krytyką i polemiką. Pislaiśmy o tym w tekście pt. Ostatni kontenerowiec Maersk linii AE10 zawinął do Baltic Hub.

Zdaniem Maersk należące do firmy terminale nadal notują świetne wyniki, co jest efektem dużego wzrostu wolumenu, wyższych przychodów na każdy transport i zwiększonych przychodów z tytułu magazynowania, a koszty pozostają pod kontrolą dzięki automatyzacji i zwiększonemu wykorzystaniu pojemności. Zwrot z zainwestowanego kapitału (ROIC) wzrósł do 14,5%.

Maersk podtrzymuje prognozę na cały rok 2025 zakładającą bazowy zysk EBITDA na poziomie 6-9 mld USD, bazowy zysk EBIT na poziomie 0-3 mld USD i wolne przepływy pieniężne na poziomie co najmniej ujemnych 3,0 mld USD. Wzrost wolumenu obrotu na światowym rynku kontenerowym został skorygowany do -1%–4% ze względu na zwiększoną niepewność makroekonomiczną i geopolityczną. Duński przewoźnik spodziewa się wzrostu zgodnego z rynkiem. Zakłada przy tym, że trwający od końcówki 2023 roku kryzys żeglugi, wywołany gdy jemeńscy bojownicy Huti rozpoczęli ataki na żeglugę w rejonie Morza Czerwonego i Zatoki Adeńskiej, potrwa do końca tego roku. Mimo że od miesięcy nie było informacji o ataku na cywilne jednostki, czołowe firmy wciąż nie zdecydowały się na realny powrót na trasę prowadzącą przez Kanał Sueski (wyjątkiem jest CMA CGM). Z racji na zagrożenie, a tym samym koszt spowodowany ubezpieczeniem czy opłacaniem ochrony, trasa jest traktowana jako „alternatywna” lub wybierana w ograniczonym zakresie, mimo ochrony zapewniane przez okręty misji prowadzonych przez międzynarodową koalicję, w tym operację UE pk. EUNAVFOR Aspides.

Obok wciąż trwającego kryzysu w tym rejonie, dochodzi też do eskalacji konfliktu indyjsko-pakistańskiego, którego punktem zapalnym był atak terrorystyczny na indyjskich obywateli w Kaszmirze. Jak na razie walki nie przeniosły się na morze, niemniej przewoźnicy i i armatorzy już teraz obawiają się o przeładunki w portach obu państw i niestabilność sytuacji na Oceanie Indyjskim. Dodatkowo w Port Qasim w Karaczi, gdzie znajduje się największy terminal kontenerowy w Pakistanie, Maersk zainwestował równowartość 2 mld dolarów. Konflikt może doprowadzić do potężnej straty w razie utraty szansy na jego wykorzystywanie.

Czytaj więcej: Czy wybuchnie nowa wojna indyjsko-pakistańska? Jak może się to odbić na branży morskiej?

Wyzwaniem dla firmy są także inwestycje z myślą o dekarbonizacji żeglugi, które wiążą się z dodatkowymi kosztami i ciągłym rozwijaniem dopiero wdrażanych technologii. Dotyczy to przede wszystkim zamówień na kontenerowce z napędem dwupaliwowym m.in. na metanol i LNG. Maersk podkreśla swoje zaangażowanie w akcje promowania wyrównania szans poprzez przyjęcie globalnego standardu ekologicznego paliwa i ambitnego mechanizmu cenowego, którego ma pilnie potrzebować cała branża skupiona na transporcie morskim. 

Aktualny portfel zamówień Maersk obejmuje nawet 60 statków dwupaliwowych, zarówno własnych, jak i czarterowanych, o łącznej pojemności 800 000 TEU. Około 300 000 TEU będzie własnością firmy, podczas gdy pozostałe 500 000 TEU jest planowane w ramach umów czarteru na czas. Jeszcze w 2023 roku duński przewoźnik zamówił 25 kontenerowców z napędem na metanol, które są w trakcie budowy i dostarczania. Mają one zapewniać ok. 350 000 TEU pojemności. Ponadto 2 grudnia ub. r. firma sfinalizowała umowy z trzema stoczniami na kolejnych 20 kontenerowców wyposażonych w dwupaliwowe napędy. Łączna pojemność statków ma wynosić 300 000 TEU. W ten sposób finalizuje ten etap wdrażania planu odnowy całej floty, zgodnie z hasłem „All The Way To Zero”.

Podsumowując, prognozy Maersk na rok 2025 podlegają znacznym niepewnościom makroekonomicznym i geopolitycznym wpływającym na wzrost wolumenu kontenerów i stawki frachtowe. Dystrybucja gotówki dla akcjonariuszy w kwartale, w tym dywidendy i wykup akcji, wyniosła 2,5 mld USD. Choć firma stara się patrzeć na obecny rok z „ostrożnym optymizmem”, wyniki finansowe zależą od kilku kluczowych, czynników podlegających niepewności związanej z sytuacją polityczną na świecie, a więc też oddziaływującej na warunki makroekonomiczne, ceny paliwa bunkrowego i stawki frachtowe.