DZIEŃ NA FX/FI: Złoty stabilny wobec euro, rentowności SPW w dół

Złoty w perspektywie miesiąca może oscylować w wąskim przedziale 4,30-4,35 wobec euro, potencjał umocnienie się złotego nie jest już znaczny - uważają ekonomiści. Na rynku polskiego długu oczekiwany jest spadek rentowności SPW – do 10 pb dla obligacji 10-letnich.

„Naszym zdaniem, potencjał do umocnienia się złotego wobec euro nie jest już znaczny. W perspektywie najbliższego miesiąca sądzimy, że będzie oscylował wokół 4,30-4,35” – powiedział PAP Biznes ekonomista Santander Bank Polska Marcin Sulewski.

We wtorek EUR/PLN osiągnął najwyższy poziom w maju i najwyższy od drugiej połowy marca.

Złoty w trakcie sesji umacniał się wobec euro, na co mogła - zdaniem Sulewskiego - wpłynąć reakcja pary EUR/USD po wypowiedzi wicepremiera rządu włoskiego o zamiarach złamania reguły fiskalnej w celu tworzenia nowych miejsc pracy.

„W przypadku EUR/USD oczekujemy na koniec roku poziomu 1,19, lecz w perspektywie miesiąca naprzód sądzimy, że para będzie poruszać się w przedziale 1,11-1,1350” – dodał ekonomista Santander Bank Polska.

Według niego, w najbliższym czasie na zachowania inwestorów mogą mieć wpływ dwa odczyty – w środę na rynek napłyną dane o GUS dotyczące szybkiego szacunku PKB za I kw. 2019 i ostateczna wartość wskaźnika CPI za kwiecień.

„Po dzisiejszych, nadspodziewanie dobrych, danych o nadwyżce w obrotach bieżących, możemy mieć jutro niespodziankę w postaci dobrego odczytu PKB. Z drugiej strony ostateczny odczyt inflacyjny może stanowić również zaskoczenie. Splot obu czynników może być korzystny dla złotego, ale negatywny dla rynku długu” – powiedział Marcin Sulewski.

Według danych NBP, nadwyżka w obrotach bieżących w marcu wyniosła 533 mln EUR wobec konsensusu, zakładającego 1.088 mln EUR deficytu.

„Do wyraźnej poprawy wyniku na rachunku bieżącym przyczyniła się przede wszystkim nadwyżka w handlu towarami, a także zmniejszenie deficytu na rachunku obrotów wtórnych. Pogłębił się natomiast deficyt na rachunku dochodów pierwotnych. Dane te zaskoczyły pozytywnie i ukształtowały się silnie powyżej konsensusu rynkowego, a także naszej prognozy” - napisano w raporcie Millennium Banku.

Eksperci Millennium Banku napisali również, że „eksport netto może mieć nieznacznie dodatni wkład do wzrostu PKB w I kw. br. Dane pozostają neutralne z punktu widzenia perspektyw polityki pieniężnej – stopy procentowe NBP pozostaną na dotychczasowym poziomie przez dłuższy czas”.

RYNEK DŁUGU

„Rentowności polskich SPW mogą spadać, ale w ramach dłuższego, powolnego trendu, a nie gwałtownego ruchu cenowego. W przypadku obligacji dziesięcioletnich możliwy jest spadek dochodowości o do 10 pb” – powiedział PAP Biznes Marcin Sulewski.

Sulewski dodał, że czynnikiem wspierającym obniżenie się rentowności może być kontynuacja słabej koniunktury na rynkach akcji.

Na rynkach bazowych rentowność niemieckich 10-latek spada do -0,077 proc., a amerykańskich idzie w górę do 2,409 proc.