Rosja wyemitowała pierwsze obligacje rządowe denominowane w juanach

Rosyjskie Ministerstwo Finansów z powodzeniem wyemitowało i sprzedało swoje pierwsze obligacje rządowe (OFZ) denominowane w chińskim juanie. 

Grudniowa emisja na Moskiewskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (MOEX), przyniosła około 20 miliardów juanów (ok. 2,8 mld dolarów), przyciągając silny popyt ze strony krajowych banków i eksporterów. Środki z obligacji posłużą finansowaniu rosnącego deficytu budżetowego, w tym wydatków wojskowych.

Jednocześnie emisja pogłębia współpracę gospodarczą z Chinami. Minister finansów Anton Siłuanow ogłosił sukces operacji, podkreślając: „Udało nam się stworzyć płynny benchmark państwowy, który będzie służył jako wytyczna cenowa dla kredytobiorców korporacyjnych i przyczyni się do pogłębienia dwustronnej współpracy między Rosją a Chinami w sektorze finansowym”. 

Emisja była odpowiedzią na nadwyżkę juanowej płynności w rosyjskim systemie bankowym, wynikającą z rekordowego handlu z Chinami – w 2024 r. obroty dwustronne osiągnęły 245 mld dolarów, z czego 90% rozliczane jest w rublach i juanach.

Obligacje zostały podzielone na dwie serie o stałym oprocentowaniu, z możliwością zakupu i wypłat odsetek zarówno w juanach, jak i rublach po aktualnym kursie wymiany. 

Obligacje, które mają być wykupione w 2029 r. są oprocentowane w wysokości 6% rocznie, a emisja do wykupu w 2033 r. – 7%.

Organizatorami emisji były państwowe banki: Gazprombank, Sberbank i VTB Capital, wszystkie objęte zachodnimi sankcjami. Popyt przekroczył oczekiwania – ponad połowę obligacji nabyły banki, a resztę instytucje finansowe i detaliczni inwestorzy. To pierwsza taka emisja w juanach na rynku rosyjskim, po wcześniejszych korporacyjnych emisjach wartych ok. 166 mld rubli. 

Emisja obligacji w juanach to kolejny etap de-dolaryzacji rosyjskiej gospodarki. Po wprowadzeniu sankcji Zachodu w 2022 r. Yuan stał się de facto walutą rezerwową Rosji, zastępując dolara i euro w rozliczeniach z kluczowymi partnerami. W obliczu prognozowanego deficytu budżetowego na poziomie 5,7 bln rubli (2,6% PKB) – pięciokrotnie wyższego od planu z powodu spadku przychodów z ropy i gazu (o 20% r/r) – obligacje zapewniają alternatywne źródło finansowania bez ryzyka walutowego dla eksporterów, takich jak Rosnieft czy Łukoil, którzy osiągają zyski z handlu z Chinami.

_{Fot: Depositphotos}