PLN z możliwością umocnienia, na FI niska zmienność

Dobre dane makro z polskiej gospodarki mogą w tym tygodniu wesprzeć złotego, jednak skala ewentualnej aprecjacji będzie niewielka z uwagi na niską zmienność w przedświątecznym okresie oraz przeciwwagę dla umocnienia w postaci czynników zagranicznych - oceniają eksperci.

RYNEK WALUTOWY

W opinii analityków Alior Banku, złoty - mimo słabnącej, w związku ze zbliżającym się okresem świątecznym, aktywności inwestorów - może wykazywać pewne skłonności do aprecjacji w reakcji na dobre dane makro z krajowej gospodarki.

"Po stronie krajowych czynników tydzień zapowiada się ciekawie. Na rynek napłyną informacje z rynku pracy, w tym inflacjogenne publikacje dynamiki płac, produkcja przemysłowa i sprzedaż detaliczna. Co więcej upubliczniony zostanie protokół z ostatniego posiedzenia RPP ujawniający obecny układ sił w gremium. Tym samym pomimo oczekiwanej słabnącej aktywności inwestorów, złoty będzie miał wiele okazji do umocnienia" - napisali w poniedziałkowym raporcie.

GUS podał w poniedziałek, że przeciętne wynagrodzenie brutto w listopadzie wyniosło 4.610,79 zł, co oznacza, że rdr wzrosło o 6,5 proc. Zatrudnienie rdr wzrosło o 4,5 proc.

Analitycy Banku Millennium oczekują stabilizacji notowań EUR/PLN, ponieważ - ich zdaniem - wpływ czynników krajowych może być wypierany przez te zagraniczne.

"W naszej ocenie najbardziej prawdopodobnym scenariuszem w tym tygodniu jest stabilizacja notowań EUR/PLN wokół poziomu 4,22 z uwagi na znoszące się wzajemnie argumenty krajowe i zagraniczne. Źródłem optymizmu mogą pozostawać dane z polskiej gospodarki. Z kolei w kierunku słabszego oddziaływać powinny informacje z sprawie postępów prac nad reformą podatkową w Stanach Zjednoczonych" - napisali.

RYNEK DŁUGU

W tygodniu przed świętami Bożego Narodzenia analitycy BZ WBK nie spodziewają się wielkich zmian na krajowym rynku stopy procentowej. Dodają, że ewentualna zmienność na rynkach długu w Europie może być spowodowana jedynie negatywnymi zaskoczeniami.

"W Europie pewne zmiany może wywołać zapowiedziana na wtorek publikacja danych Ifo (godz. 10.00 - PAP). Jednak tu jedynie negatywne zaskoczenie (a tego się nie spodziewamy) mogłoby zepchnąć krzywe rentowności w dół. Sądzimy, że każde pozytywne zaskoczenie będzie zignorowane przez graczy rynkowych" - napisali w tygodniku ekonomicznym.

"Podobnego zachowania oczekujemy w przypadku reakcji na krajowe dane (produkcja przemysłowa, sprzedaż detaliczna – obie prognozujemy powyżej rynkowych konsensusów). Jedynie silne negatywne zaskoczenie mogłoby pomóc krajowym papierom" - dodają.

Ekonomiści Banku Millennium także nie spodziewają się dużej zmienności, wskazują jednak na przestrzeń do lekkiej przeceny obligacji z długiego końca krzywej dochodowości.

"Nie oczekujemy, aby w tym tygodniu zmienność polskiego długu miała być duża. Koniec roku sprzyja ograniczaniu aktywności inwestorów. Dopuszczamy natomiast możliwość niewielkiego wzrostu dochodowości długiego końca krzywej z uwagi na odreagowanie 3-miesięcznego minimum rentowności 10-letniego benchmarku" - napisali w raporcie tygodniowym.