DZIEŃ NA FX/FI: Złoty pozostanie stabilny, SPW mogą kontynuować korektę przed aukcją MF

Złoty w najbliższym czasie pozostanie odporny na wpływ czynników krajowych i zagranicznych, a EUR/PLN utrzyma się w przedziale 4,28-4,30 - oceniają ekonomiści. Ich zdaniem korekcyjne wzrosty rentowności polskich obligacji mogą być kontynuowane w oczekiwaniu na czwartkową aukcję MF.

"EUR/PLN pozostanie w przedziale 4,28-4,30. Polski rynek jest niewrażliwy i na krajowe dane, i na sentyment globalny. Można by się spodziewać, że sygnały uspokojenia wojny handlowej czy łagodzenie polityki przez Fed zwiększą apetyt na ryzykowne aktywa i wesprą złotego, tak się jednak nie dzieje" - powiedział Konrad Białas, główny ekonomista TMS Brokers.

"Spokój nie jest atrakcyjny dla kapitału spekulacyjnego, który mógłby odpowiadać za większą zmienność. Inwestorzy zainteresowani większymi wahaniami mają inne rynki wschodzące do wyboru" - dodał.

Produkcja przemysłowa w grudniu 2018 r. wzrosła o 2,8 proc. rdr, a budowlano-montażowa o 12,2 proc. - podał Główny Urząd Statystyczny. Konsensus PAP Biznes zakładał wzrost produkcji przemysłowej o 4,6 proc., a budowlano-montażowej o 14,8 proc.

Przeciętne wynagrodzenie brutto w sektorze przedsiębiorstw w grudniu 2018 roku wzrosło 6,1 proc. rdr, a zatrudnienie zwiększyło się o 2,8 proc. rdr - podał GUS. Rynek oczekiwał odpowiednio 7,3 proc. i 2,8 proc.

W komentarzach po danych ekonomiści ocenili, że piątkowe dane sygnalizują koniec boomu gospodarczego. Ich zdaniem skalę spowolnienia zdeterminują głównie czynniki zewnętrzne.

Złoty w tym tygodniu lekko umocnił się wobec euro (o 0,1 proc.) i osłabił o 0,8 proc. do dolara.

RYNEK DŁUGU

"W przyszłym tygodniu MF planuje przetarg z dużą podażą, 5-8 mld zł, więc po aukcji poziom sfinansowania tegorocznych potrzeb pożyczkowych może sięgnąć 44 proc. Ministerstwo będzie pewnie chciało wykorzystać niskie rentowności, by uplasować możliwie dużo obligacji, a to może sprzyjać kontynuacji korekty" - powiedziała Izabela Sajdak, zarządzająca BPS TFI.

Ministerstwo Finansów planuje w piątek, 25 stycznia przetarg sprzedaży obligacji o wartości 5-8 mld zł. Po aukcji 10 stycznia MF podało, że poziom sfinansowania potrzeb pożyczkowych na 2019 r. wyniósł 38 proc.

"Polskie obligacje podążają za rynkami bazowymi. Bund od czwartku rano wzrósł o 7 pb, podobnie treasuries. Oczekiwania co do obniżek stóp proc. w USA - które pojawiły się niedawno - zmalały. W czwartek odbędzie się posiedzenie EBC. Interesująca będzie dalsza komunikacja w sprawie reinwestycji po zakończeniu QE. Mogą pojawić się także sygnały w sprawie zapowiadanej wcześniej normalizacji stóp proc. w kontekście ostatnich danych pokazujących spowolnienie w gospodarce europejskiej" - powiedziała Sajdak.

W czwartek EBC ogłosi decyzję ws. stóp proc., odbędzie się także konferencja prezesa banku Mario Draghiego. EBC w połowie grudnia podał szczegóły zasad reinwestycji zapadających papierów zakupionych w ramach programu QE, który wygaszono z końcem 2018 r. W sprawie stóp proc. EBC zapowiadał, że "podstawowe stopy procentowe EBC pozostaną na obecnym poziomie przynajmniej przez lato 2019 r."

Rentowność polskich obligacji 2-letnich wzrosła o 5 pb, 5-letnich poszła w górę o 5 pb, a 10-letnich zwyżkowała o 8 pb.