Stopy procentowe w Polsce nie spadną, ale szanse na podwyżkę zdają się oddalać

Zgodnie z naszymi oczekiwaniami, Rada Polityki Pieniężnej podczas ostatniego spotkania utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie, ze stopą referencyjną w wysokości 1,5%. Istotnie nie zmienił się również ton prezesa Glapińskiego i przewodzonej przez niego RPP. Prezes Rady powtarza, że w najbliższej przyszłości nie spodziewa się podwyżek stóp procentowych.

Prezes Glapiński w trakcie konferencji po raz kolejny zwrócił uwagę na zaskakująco niski poziom inflacji, która pod koniec ubiegłego roku (w przypadku wskaźnika CPI) spadła do poziomu 1,1% w ujęciu rocznym. Nie oznacza to jednak, że Rada Polityki Pieniężnej będzie obniżać stopy procentowe. Zgodnie ze słowami Glapińskiego „w ogóle nie ma takiej dyskusji”, a głos w Radzie postulujący wyraźnie łagodniejszą politykę monetarną jest odosobniony.

Jednocześnie prezes NBP zwrócił uwagę, że obecnie inflacja jest niższa z uwagi na niższe ceny ropy naftowej i żywności. W 2019 r. inflacja ma być niższa niż sugerowała listopadowa projekcja DAE NBP, co ma mieć związek m.in. z rządowymi rekompensatami związanymi z podwyżkami cen energii w bieżącym roku. Jest to istotna informacja, która sugeruje, że perspektywy potencjalnej podwyżki stóp procentowych oddalają się.

Kredytobiorcy cały czas raczej nie mają powodów do obaw, przynajmniej w najbliższym czasie. Obecnie wygląda na to, że stopy procentowe pozostaną niezmienione prawdopodobnie przez całość 2019 r. a być może i dłużej.