Rynki przygotowują się na koniec roku

Ostatnie dni przyniosły sporo istotnych dla rynków wydarzeń: porozumienie Włoch z Komisją Europejską i zmiany w retoryce FOMC. Niewykluczone, że w związku z końcem roku, zamykaniem pozycji i zmianami w portfelach, ruchy na rynkach w najbliższym czasie będą wydawały się jednak bardziej „losowe” niż zwykle.

SPOJRZENIE NA GŁÓWNE WALUTY

EUR

Kurs EUR/PLN w czwartek spadł o 0,1%, wahając się w widełkach 4,28-4,29. Brak nowych, istotnych informacji ze strefy euro nie przeszkodził europejskiej walucie w istotnemu umocnieniu. Euro zyskiwało w znacznym stopniu z uwagi na wyraźną słabość dolara amerykańskiego. Do pewnego stopnia nadal może sprzyjać dematerializacja ryzyka we Włoszech związana porozumieniem Włoch z Komisją Europejską, które zakłada ograniczenie deficytu w planowanym na 2019 r. budżecie z 2,4% do 2,04% PKB.

GBP

Kurs GBP/PLN w czwartek spadł o 0,4%, wahając się w widełkach 4,73-4,76. Brytyjska waluta nadal charakteryzuje się słabością w relacji do złotego i głównych walut. Istotnie nie pomogły również wczorajsze szacunki dynamiki sprzedaży detalicznej, które pokazały najwyższy roczny wzrost od lipca. Również wczorajsze spotkanie Banku Anglii nie wsparło funta. Zgodnie z oczekiwaniami nie doszło do żadnych zmian w polityce monetarnej, w swoim komunikacie BoE odniósł się natomiast do kwestii wyjścia Wielkiej Brytanii z UE stwierdzając, że niepewność związana z Brexitem „znacząco rośnie”.

Dzisiejsza rewizja szacunku PKB Wielkiej Brytanii w III kwartale nie przyniosła istotnych nowości, zgodnie z wcześniejszym szacunkiem ekspansja gospodarcza w Zjednoczonym Królestwie w tym okresie wyniosła 1,5% w ujęciu rocznym i 0,6% kwartał-do-kwartału. Na lekki plus zaskoczyły natomiast inwestycje biznesowe, których spadek w III kwartale był nieco niższy od szacowanego wcześniej.

USD

Kurs USD/PLN w czwartek spadł o 0,7%, wahając się w widełkach 3,73-3,77. Dolar amerykański był wczoraj słaby zarówno w relacji do złotego, jak i głównych walut. Walucie nie pomaga ostatnie „cofnięcie się” oczekiwań względem podwyżek stóp procentowych w USA – rynek przestał wyceniać 1 podwyżkę w 2019 r. Szanse na ruch w górę w przyszłym roku wczoraj spadły do poniżej 50%. Na słabość USD mogło mieć również domykanie pozycji w USD związane z końcem roku.

Polityka również raczej nie sprzyja dolarowi. Stanom Zjednoczonym grozi kolejne tzw. zamknięcie rządu (government shutdown). Może do niego dojść, jeśli Senat w USA nie zdecyduje się przeznaczyć ponad 5 mld USD na budowę muru na granicy z Meksykiem. W takim wypadku zgodnie z deklaracjami prezydenta USA, nie podpisałby on ustawy pozwalającej na finansowanie administracji federalnej.

Odczyty makro z USA również nie pomogły. Wprawdzie cotygodniowe dane o liczbie bezrobotnych zaskoczyły na plus i pokazały, że wyniosła ona 214 tys. wobec oczekiwanych 219 tys. i 206 tys. odnotowanych w poprzednim okresie. Mocno rozczarował natomiast wskaźnik przemysłowy Fed z Filadelfii, który w grudniu spadł do poziomu 9,4, tym samym znalazł się na najniższym poziomie od ponad 2 lat. Wskaźnik pozostaje dodatni, co sugeruje poprawę sytuacji, jego ostatnie spadki nie napawają jednak optymizmem. Jest to jeden z sygnałów mogących sugerować, że spowolnienie w gospodarce USA jest gdzieś na horyzoncie.

Wśród danych z USA dziś warto zwrócić uwagę na publikację szacunku dynamiki zamówień środków trwałych w USA w listopadzie oraz rewizję dynamiki PKB w III kwartale br., szacunek bazowej inflacji PCE w listopadzie. Dzień zakończymy publikacją indeksu nastrojów konsumentów Uniwersytetu Michigan w grudniu.