Novatek ze spadkiem zysków. Efekt sankcji

Rosyjski koncern PAO Novatek, jeden z największych niezależnych producentów gazu ziemnego i LNG w Rosji, opublikował wyniki finansowe za 2025 rok. Spółka odnotowała znaczący spadek zysku netto – o około 63% w ujęciu rok do roku, co jest bezpośrednim efektem narastającej presji międzynarodowych sankcji na sektor energetyczny Rosji.

Według raportu opublikowanego 11 lutego 2026 r., zysk netto przypadający akcjonariuszom Novateku wyniósł 183 mld rubli (ok. 2,37 mld USD). Dla porównania, w 2024 roku wyniósł on 493,5 mld rubli. Po uwzględnieniu wpływu różnic kursowych spółka podała, że znormalizowana zysk netto (bez efektu kursowego) spadł do poziomu ok. 206–207 mld rubli. Odnotowano też spadek przychodów o 6,4% r/r (do ok. 1,445 bln rubli)

Historyczne zyski netto Novateku:

2020 → ok. 68–75 mld (okres pandemii i niskich cen gazu)  

2021 → ok. 433–463 mld (bardzo silne odbicie po pandemii)  

2023 → ok. 400–450 mld (wysokie ceny gazu po inwazji na Ukrainę)  

2024 → 493,5 mld (jeden z najlepszych wyników w historii)  

2025 → 183 mld (spadek o ~63%)

Głównymi przyczynami tak głębokiego załamania zysku w 2025 roku były kolejne pakiety sankcji USA i UE wymierzone w projekty LNG (zwłaszcza Arctic LNG 2), konieczność sprzedaży części ładunków LNG z dużymi rabatami, ograniczenia w dostępie do technologii, finansowania i floty LNG-tankowców. 

Pomimo znaczącego pogorszenia wyniku netto, spółka podkreśla, że operacyjne przepływy pieniężne wzrosły o ponad 40% r/r, a znormalizowana EBITDA spadła „tylko” o ok. 15%. Novatek utrzymuje też stabilną sytuację bilansową. Sytuacja Novateku jest odbiciem szerszego trendu – rosyjski sektor LNG i gazowy eksport napotyka coraz silniejsze ograniczenia, co przekłada się na widoczne osłabienie wyników finansowych największych graczy po 2024 roku.