Złoty może w ciągu tygodnia ponownie testować poziom 4,32/EUR, jeżeli słabszy byłby środowy odczyt produkcji przemysłowej - oceniają eksperci. Ich zdaniem, rentowności krajowych SPW z długiego końca krzywej - które we wtorek mocno spadły - mogą testować poziom 3,0 proc.

"Wtorkowy handel przyniósł podtrzymanie mocniejszego złotego, gdzie kurs EUR/PLN oddalał się od przebitej bariery 4,30 PLN" - napisał w komentarzu Konrad Ryczko, analityk z DM BOŚ.

Zdaniem ekonomistów z ING Banku Śląskiego, ewentualny słabszy odczyt produkcji przemysłowej w środę może przejściowo zaszkodzić złotemu, który w ciągu tygodnia może ponownie przetestować 4,32/EUR.

"W tym tygodniu poznamy szereg danych z Polski (m.in. produkcja przemysłowa). Spowolnienie eurolandu z początku roku rodzi obawy, że będą one słabe, chociaż to raczej przejściowy fenomen zważywszy, iż wypłaty środków unijnych mocno przyspieszyły w czerwcu, a globalny przemysł odbija" - napisali w tygodniku ING.

Ekonomiści szacują, że produkcja przemysłowa w czerwcu 2018 r. wzrosła o 6,3 proc. rdr, a mdm wzrosła o 3,5 proc. - wynika z konsensusu opracowanego przez PAP Biznes.

Zdaniem ekonomistów z ING, zmienność złotego w wakacje może okazać się wysoka - USA prawdopodobnie będą eskalowały konflikty handlowe przed wyborami w Kongresie, które odbędą się późną jesienią. W ich opinii, polska waluta pozostaje niedowartościowana.

"Od początku lipca trwa korekta na EUR/PLN, krajowa waluta zyskuje wraz z innymi aktywami rynków wschodzących. Złoty wciąż pozostaje niedowartościowany – wg szacunków ING poziom równowagi dla EUR/PLN to 4,20-25" - napisali w tygodniku.

RYNEK DŁUGU

"Dziś mamy bardzo mocny ruch na obligacjach. Rentowności 10-letnich obligacji spadły prawie 8 pb w dół, a 5-letnich 5 pb. Widzimy duży popyt na kupowanie papierów, szczególnie w sektorze 10-letnim" - powiedziała Marzena Górska, diler SPW z Raiffeisen Polbanku.

Zdaniem Górskiej, popyt może się jeszcze przez chwilę utrzymać, a rentowności 10-latki mogą testować poziom 3 proc., który jest pierwszym poziomem oporu.

Według ekonomistów z ING Banku Śląskiego, w 2018 r. polskie obligacje pozostają niezwykle mocne na tle obligacji innych gospodarek wschodzących.

"Taka tendencja utrzymywała się również w ubiegłym tygodniu, mimo uplasowania przez Ministerstwo niemal 6 mld zł papierów na przetargu zamiany. W naszej ocenie to efekt rosnącego zaangażowania podmiotów lokalnych – dane MF sugerują, że zagranica w tym roku pozbywa się papierów" - napisali w tygodniku.

Zdaniem autorów raportu ING, wchodzimy w okres wyższej podaży SPW.

"Łączna emisja długu w 2018 wyniesie naszym zdaniem 145 mld zł, z których 121 mld zł przypadnie na obligacje hurtowe denominowane w złotym. To nieznacznie więcej niż w 2017, kiedy całkowita podaż długu wyniosła 136 mld zł, w tym emisja POLGBs 113 mld zł. Taki scenariusz oznacza wzrost podaży długu z 52 mld zł w I poł. 2018 do 69 mld zł w II poł. 2018, zakładając prefinansowanie potrzeb pożyczkowych na 2019 w skali 27 proc." - napisali.